Инфляция в Канаде ускорилась в июле до 3% — и всё равно никто не ждёт, что Банк Канады пошевелится. Экономисты отмечают, что риски от торговой напряжённости с США гораздо серьёзнее, чем временный скачок цен на бензин.
Что произошло с ценами в июле
Статистическое агентство Канады (Statistics Canada) сообщило в понедельник, что годовая инфляция в июле составила 3%, по сравнению с 2,8% в июне. Это чуть выше прогнозов аналитиков.
Главная причина — волатильность мировых цен на энергоносители. Перемирие между США и Ираном, заключённое в июне, начало трещать по швам, и нефть вновь подорожала. Цены на бензин выросли на 25,7% в годовом выражении против 20,5% в июне.
Дорогой керосин поднял стоимость авиабилетов на 12% год к году, тогда как в июне рост составлял 9,6%. Турпакеты подорожали из-за более дорогих отелей и рейсов в американские города, принимавшие матчи чемпионата мира по футболу FIFA. После завершения турнира этот эффект, как ожидается, исчезнет из статистики уже в августе.
Продукты: кратковременное снижение
Инфляция продовольствия в магазинах замедлилась до 3,1% в июле с 3,9% в июне, однако это пока не означает устойчивого снижения.
Рандалл Бартлетт, заместитель главного экономиста Desjardins, предупреждает, что высокие цены на энергоносители, слабый канадский доллар и перебои в поставках ключевых сельскохозяйственных ресурсов — например, удобрений — ограничат спад продовольственной инфляции в ближайшие месяцы.
При этом продовольственная инфляция в магазинах уже 18 месяцев подряд превышает общий индекс потребительских цен.
Есть реальная вероятность того, что цены на продукты продолжат замедляться, но всё равно останутся высокими по сравнению с допандемийным уровнем, — отметил Бартлетт.
Когда спад нефти?
Однако полноценного снижения глобальных цен на нефть не будет до тех пор, пока не восстановятся поставки через пролив Ормуз — ключевой транспортный путь для экспорта из Персидского залива.
Реакция Банка Канады
Июльские данные стали последним взглядом Банка Канады на инфляцию перед решением по ключевой ставке 2 сентября. Центробанк уже шестой раз подряд удерживает ставку на уровне 2,25%.
По состоянию на полдень понедельника рынки оценивали вероятность сохранения ставки в сентябре почти в 99%, согласно LSEG Data & Analytics.
Старший экономист BMO Роберт Кавчик отметил, что некоторые из краткосрочных показателей базовой инфляции в июле ускорились, но долгосрочные остаются близки к целевым 2%.
Учитывая сильные данные по росту ВВП и занятости, а также риск введения новых тарифов США с 19 августа, BMO ожидает, что Банк Канады сохранит ставку на нынешнем уровне до конца 2026 года.
Старший экономист CIBC Эндрю Грантхэм прогнозирует, что решения по ставке не изменятся до середины 2027 года.
По мнению Рандалла Бартлетта, Банк Канады предпочтет «сохранить порох сухим», чтобы быть готовым к возможному удару по экономике: вводимые США тарифы могут затронуть около 5% канадского экспорта и серьёзно ослабить рост.
